Saturday, December 29, 2007

Valutazione megaditta.


Proviamo a mettere a frutto quello che ho imparato.

Attualmente il valore delle azioni della megaditta è di circa 12.50 EUR.
Il mercato ha dato il valore giusto a queste azioni?
La mia valutazione è che le azioni sono leggermente sopravvalutate.

Proviamo ad utilizzare il modello Discounted Cash Flow per calcolare il fair value.

Nel 2006, secondo i miei calcoli, il Free Cash Flow (FCF) è stato di circa 3.7 milioni di EURO. Il FCF non è cresciuto significativamente dal 2004, anzi è diminuito. La megaditta è un'azienda senza debiti, quindi il suo WACC è pari al costo del suo patrimonio che ho calcolato con il modello CAPM ed ho stimato essere pari a 13.69%.
Se consideriamo una crescita del FCF del 2% in perpetuo, e alle condizioni attuali è una stima ottimistica, questo ci porta a valutare le azioni a circa 12 EUR.

Nella figura una valutazione del prezzo delle azioni per diversi tassi di crescita del FCF.

4 comments:

Anonymous said...

omar...inizi a farmi paura!!!!come parli???? Va beh...si vede che stai studiando per questo...ciao e buon anno. roby

Gasfirane said...

Per me non hai tenuto conto dell'oscillazione del 1.1 dovuta alla dimunuzione delle scorte di petrolio degli USA :)

zia B said...

eh si', gasfi ha ragione... bush c'entra sempre...
a propo o'marito, guarda questa : http://senso-civico.blogspot.com/

wintermute said...

Ho colto l`associazione di idee.